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A股一周蒸发6万亿后:机构称恐慌已到极限 创业板或先反弹

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  全球资本市场本周经历大幅调整,上证综指全周累积收跌9.6%,5.9万亿元A股市值灰飞烟灭。

  随着中国传统春节假日的临近,A股节前交易日进入最后3日倒数,在市场持续走弱的背景下,个人投资者该何去何从?

  国泰君安证券结合过去10年的经验认为,“持股过年”策略的胜率更高,而该策略当前仍然可行。

  沪指或将围绕3100点附近筑底

  本周市场波动加大,在美股大幅调整、春节长假临近投资者心态谨慎等影响下,A股出现了一轮下跌。全周上证综指下跌9.60%。近期二八分化走势开始出现了切换的苗头,创业板指和中小板指本周分别下跌6.46%、6.80%,表现开始强于上证50。上证50全周跌幅居A股主要指数之首,下挫10.78%。

  “沪指看,击穿3100点防线后,5日线已经出现较大偏离值,节前最后三个交易日震荡筑底,节后有希望回抽250日线;创业板指,靠近1500点区域机会大于风险,从资金属性看,流动性收紧对轻资产的成长股压力小。”第一创业首席投资顾问张翠霞建议,轻仓投资者逢低关注有资金护盘的优质小盘成长股。

  “不敢说上证综指3070点就是2018年年内的低点,但是节前的低点也许已经出来了。早上如此不计成本地抛售,恐慌已经到了极限。”上海弈术投资总监孙宏廷向澎湃新闻表示,A股农历年前挖坑,已经成了惯例。无论是资金面的角度,还是这次美股的暴跌,都促成了市场的挖坑。

  民族证券首席投资顾问段少崴指出,短期来看,指数在经历了一周的快速下跌之后,多方出现抵抗迹象,各大指数一周下跌10%,调整幅度属于极限,沪指大概率将围绕3100点附近筑底,值得关注的是,周边市场跌幅收窄,对于A股的企稳将起到积极作用。

  从板块下跌的节奏看,融通基金观察到,前期下跌主力是TMT为主的创业板指,中期下跌是家电食品等消费板块,后期则是地产金融等权重板块,目前创业板指已稍显企稳,而权重的大幅下跌可能意味着大盘的深度调整已接近尾声,无需进一步恐慌,相应地,短期反弹板块以最先下跌的创业板为主。

  春节后市场或许会有转机

  虽然市场短期跌势或已趋于平缓,但是否要持股过节,仍困扰投资者。

  国泰君安证券表示,历史经验表明“持股过年”策略的胜率更高。基于Wind全A指数自2008年春节以来的历史数据表现,从春节前10个自然日开始,指数获得正收益的概率开始增加,到节后30个自然日获得正收益的概率均维持在70%以上,节后15日正收益的概率最高达到90%。

  值得注意的是,历史上在节前15日极少出现负收益,但在取得负收益的情况下,在节后15日均取得了明显的正收益。

  国泰君安证券进一步指出,春节后出现正收益概率高的原因有三:1。流动性阶段性回暖。央行货币政策阶段性宽松、财政存款上缴、新增外汇占款高峰。2。增量资金春节前后进场概率高。春节前后公司发奖金,年底结账等使得居民可支配资金提升,资产配置需求提升;另一方面,公募基金一季度会是建仓的高峰期。这解释了为何出现负收益后节后均有明显反弹的原因,即较低的价格将吸引配置资金。3。市场风险偏好有望再度提升。一方面,春节后即将召开的两会,上一年度中央经济工作会议的计划尚未落地,政策空窗期,市场对于政策性文件往往倾向于正面解读,促进风险偏好回升。

  海富通国策导向基金经理施敏佳也认为,预计春节后市场或许会有转机,资金面上节后会相对宽松,海外市场由于近期已充分宣泄空头,春节期间或将横盘震荡甚至小幅上行。此外,不少公司股价已跌破股东质押的预警线,甚至平仓线,后续须警惕平仓风险。

  未来施敏佳仍将关注有业绩支撑的新兴行业成长股,具体包括超跌反弹且业绩有持续性的计算机、光伏、新能源汽车等。未来成长类板块会出现分化,可通过基本面研究以把握优质公司。周期板块类可关注钢铁、煤炭、水泥等龙头公司。

  国富天颐拟任基金经理吴西燕表示,近日下跌对市场情绪的伤害较大,特别是银行股单日下跌5%并连续两天下行的走势,在过去几年都没有出现过,所以需要一定时间消化。但随着市场短期见底,未来可能是震荡筑底、逐渐恢复的过程。

  A股长期震荡向上趋势大概率不变

  对于A股中长期走势,金融机构给出的市场判断仍较为积极。

  “虽然不能断言市场调整接近结束,但从中长期看,目前可能已经在底部区域。”上投摩根首席宏观策略分析师李文杰表示,如果投资者不好把握进场时机,可以考虑通过定投的方式,逢低布局,逐渐增加仓位。

  李文杰依然长期看好A股。股价最终回归企业盈利和估值。在中国经济持续增长,估值经过这段时间的调整,风险已经大幅释放的背景下,他对当前A股并不悲观,持续大幅调整的空间比较有限。

  段少崴认为,中期来看,宏观基本面的走好以及改革预期的增强将对市场形成支撑,调整带来低吸与调仓换股的机会,而一些中小盘战略品种近期表现的较为抗跌,后期可重点关注。

  国泰基金认为,A股长期震荡向上的趋势大概率不会改变,理由有三:1、估值合理,特别是调整后A股的整体估值更具吸引力;2、基本面坚挺,中国经济基本面韧性较强,大部分行业盈利好转;3、长期看居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求,增量资金可期。

  此外,在市场普跌之下,跌停家数却透露着一丝变化,2月6日,沪指跌幅为3.35%时,两市跌停板家数超过400家,而在7日和8日的沪指继续下跌中,跌停家数分别为40家和27家,明显低于此前沪指下跌跌停板数上升的态势。而在2月9日沪指跌幅达4.05%时,两市跌停板数只有114家,不到2月6日的四分之一。

  根据沪深交易所休市安排,2018年春节休市安排为:2月15日(星期四)至2月21日(星期三)休市,2月22日(星期四)起照常开市。另外,2月11日(星期日)、2月24日(星期六)为周末休市。

  沪、深港通下港股通交易日安排为:2月13日(星期二)至2月21日(星期三)不提供港股通服务,2月22日(星期四)起照常开通港股通服务。2月11日(星期日)、2月24日(星期六)为周末休市。

  港股交易日安排为:2月15日上午开市,下午休市,另外自2月16日至2月19日休市,2月20日起恢复正常交易。

  美国股市交易日安排为:2月13日至2月16日开市,2月17日至2月19日休市,2月20日起恢复交易。

 

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